比特币抛压真相：长持分发、“IPO时刻”与100K关键位、波动收缩将引发方向选择

本分析围绕“比特币抛压背后发生了什么”展开：价格多次逼近10万美元心理关口，长期持有者（LTH）在近30天内抛售超40万枚BTC，约占流通供给的2%，形成多年罕见的分配浪潮。宏观视角（Jordi Visser）将其定义为“比特币的IPO时刻”——老牌鲸鱼与早期矿工有序向ETF、机构、企业财务与主权资金让渡筹码，依托更深的TradFi流动性完成所有权迁移。技术面上，周级布林带出现自2023年中以来最强“收缩”，常对应趋势性大波动的前奏；清算热力图显示约11.5–12.5万区间堆积空头杠杆，一旦回补或触发“空头挤压”将放大上行动能。与此同时，全球M2再度扩张，但比特币阶段性“落后”，更可能是LTH供给悬挂暂时遮蔽了流动性顺风。综合“所有权轮换＋波动压缩＋空头聚集”三要素，现阶段更像是成熟化与过渡期，而非结构性崩溃。内容仅供教育参考，数字资产波动剧烈，请做好仓位和风险控制。